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【资讯】经济弱复苏公私募低位防守

发布时间:2020-10-17 01:37:15 阅读: 来源:滴瓶厂家

经济弱复苏公私募“低位防守”

虽然3月PMI创去年5月以来新高,但仍让公私募基金经理们“闹心”。有公私募人士认为,分项指标中的原材料库存指标下降,预示着采购经理对经济后势谨慎。经济复苏弱于预期也是目前二级市场上行举步维艰的原因之一,建议投资者降低仓位。  经济复苏强度有限  中国制造业采购经理指数(中采PMI)数值连续六个月站在荣枯线以上,而且结束了前两月回落趋势,环比回升0.8个百分点 ,但低于汇丰PMI的反弹,因此引发市场担忧。  上海一大型私募高级合伙人表示,受季节性因素影响,中采PMI往年3月普遍比两月要高一些,而此次公布的数据仅微升0.8个百分点,说明经济复苏力度在减弱。  益民基金策略分析师黄祥斌认为,PMI数值基本符合预期,但原材料库存指数仅为47.5%,比上月下降2.0个百分点,已是连续2个月位于临界点以下,值得警惕。由于之前投资者对于企业主动补库存有较高期待,而原材料库存指数下降表明该行为力度远小于预期,也说明采购经理们对于经济后势的态度趋于谨慎。这会否引发投资者对于经济复苏的信心减弱,值得跟踪及观察。  不过,也有部分业内人士较乐观,尤其是一些分项指标并不示弱。北京某公募基金公司首席策略分析师认为,PMI微升0.8个百分点,恰好是经济“弱”复苏的体现。  星石投资首席策略师杨玲认为,目前经济复苏的强度不及预期,但仍处于自发复苏状态,结合新订单指数、产出指数和就业指数等分项数据回升来看,宏观经济自发复苏仍然在延续,且动能有所增强。  中采PMI数据显示,3月新订单指数、生产指数均大幅回升,新订单指数52.3%,环比上升2.2个百分点;生产指数52.7%,环比上升幅度为1.5个百分点。杨玲认为,强劲回升驱动了制造业扩张势头的强化,这与汇丰PMI初值分析得出的结论基本一致。另外,3月就业指数为49.8%,环比增长2.2个百分点,表明企业用工量随着传统旺季也在回升。作为滞后指标,就业指数反映的是过去的情况,印证了前两个月经济走势,预计4月就业指数将突破50%荣枯线,企业用工量将重现扩张。  私募主动降低仓位  经济复苏真假难辨,难以给股市一臂之力。自2月18日的高点以来大盘震荡回落,将一季度涨幅几尽吞噬。上周银监会发布通知规范银行理财产品远超市场预期,也直接促发了市场的大调整。1日沪深两市仍维持弱势震荡格局。A股投资者的心态似乎已从年初的热情转变为战战兢兢。上述上海私募人士表示,其仓位已降到半仓以下,持仓也以消费和成长股为主。  黄祥斌认为,市场短期受到的压制比较明显,当前能够扭转这个趋势的只能是经济复苏力度超出预期,4月中旬即将公布的一季度经济数据如果不能带来“惊艳”感觉,那么市场前景并不乐观。他建议,投资者行业配置上重点关注TMT+大消费(医药+刚需消费品)。另外,可以关注一些主题投资性机会,例如“国货自强”概念、智慧城市、环保、军工等,继续降低仓位中枢至6-7成左右。  部分业内人士认为,短期利空出尽后,市场还有机会。杨玲认为,A股的基本格局没有发生改变,短期内随着政策层面利空基本出尽,未来A股或有阶段性上涨机会。她认为,低估值的银行等金融板块下行风险已经很小,进一步减持的必要性不大。投资者可以适当降低周期股比例,关注具有业绩支撑的成长股。

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