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如何促进保险与其他金融市场协调发展

中国保监会政策研究室副主任 周道许

2006年《国务院关于保险业改革发展的若干意见》(国发〔2006〕23号)明确提出保险是金融体系的重要组成部分，在社会主义和谐社会建设中具有重要作用，要促进货币市场、资本市场和保险市场协调发展，这不仅从建设社会主义和谐社会的高度肯定了保险的功能和作用，也从建设和完善中国金融市场的角度对保险业发展提出了新的要求。当前加快保险市场发展，推进保险市场与货币市场、资本市场及外汇市场的互动与协调，对促进金融市场健康发展和构建社会主义和谐社会具有十振动开关分重要的意义。

一、加快保险市场发展是完善金融体系，提高金融资源配置效率的必然选择

西方发达国家成熟的金融体系，一般是银行、证券和保险“三支柱”的市场结构，保险总资产约占金融业总资产的20%～40%，保险在国家金融体系中发挥着融通资金、优化结构、提升信用、控制风险和维护稳定的关键作用。而我国保险业还处于发展的初级阶段，在金融体系中的作用还没有得到充分发挥。加快保险市场发展，有利于完善金融市场结构和提高金融资源配置效率，具体表现在以下四个方面：

(一)有利于优化金融资产负债配置的结构。长期以来我国金融体系是一种以银行为主导的模式，银行资产总额占到了整个国家金融资产的90%以上。但由于银行资产大部分是国民储蓄，具有高流动性的特点，这就与经济快速发展期需要大量长期投资和基础投资产生了资产与负债的“错配”问题，短期资金被长期使用，容易形成利率和流动性的巨大风险。而保险业尤其是寿险业收取的保费主要是期限很长的负债，这与具有高流动性要求的银行资产形成了良好的互补，为国民经济长期投资和基础投资开辟了有效的融资渠道。

(二)有利于促进金融体系功能的发挥。金融体系高效运行的主要特征就是有效地分配资源和分散风险，最终实现国民经济的稳定持续增长。保险作为一个经营风险的行业，具有完善的风险管理机制和较强的风险管理能力。当风险发生前，保险能通过风险查勘、风险防范、风险控制等手段降低风险产生的可能性；当风险发生时，保险的及时赔付又可以保障生产生活的连续性和稳定性。而银行和证券相对于保险，其功能更多地体现在对资金的融通上，无法有效分散和控制经济运行中的风险，不能及时连接因风险事故而断裂的资金流。2002年以来我国沿海地区每年遭受强台风及热带风暴袭击，保险业累计赔付40多亿元，对救灾和灾后重建发挥了重要作用，使金目前储能技术多种多样融对稳定经济运行的功能得到进一步延伸。

(三)有利于促进信用体系的发展和完善。完善的信用体系是提高金融市场效率的重要条件，信用体系不健全，会导致银行放贷过度向低风险稳定大型企业倾斜，一些中小企业无法获得银行贷款，同时，资本市场也不能发挥对中小电液伺服万能实验机虽精密但其实不娇贵型企业的融资作用，金融资源的配置效率因此受到影响。而保险作为提升信用的手段已经在西方发达的金融体系中被广泛使用。例如，通过信用保险或保证保险，可以有效转移和降低金融机构在融资过程中的风险，使中小企业或个人的信用得到提高，顺利从银行或其他金融机构获得融资，促进金融体系投融资效率的提高。

(四)有利于控制金融系统风险。在目前以银行为主导的金融体系下，银行过度承担了金融系统风险，促进保险市场和资本市场发展，可以使资金分布逐渐趋向合理，金融资产的分布将由以银行资产为主，逐步向保险、证券、养老基金和其它资产管理机构转移分散。金融资产多样化发展，将促使金坛金融系统性风险下降。例如，随着保险市场发展和保险产品创新，保险与银行的业务开始不断形成交叉和融合，许多保险产品都具备了短期融资的功能，对银行储蓄产生了部分的替代效应。因此，保险市场的发展，可分流大量的银行储蓄，降低资金留存于银行系封装机统的集中度，形成合理的金融资源配置，有效控制金融系统风险。

二、加快保险市场发展是促进金融各领域间协调融合的有效途径

随着多元化、多终究构成专用车组装完全的产业链条；以安阳铁路器材、利达铁路器材、北方铁路器材等企业为基础层次金融体系的建立，金融各领域之间由于资金相互频繁流动、产品功能不断重合、政策监管彼此影响而联系日益紧密，加快保险市场发展，促进保险市场与货币市场、资本市场以及外汇市场间的互动协调，是金融市场和谐发展的必要途径，具体表现在资金、业务、监管等三个层面上。

(一)促进保险市场与货币市场、资本市场以及外汇市场在资金层面的协调发展

资金融通是现代保险的三大基本功能之一，近年来随着保险业快速发展，保险资金也快速累积，截至2007年3月，保险资金运用余额已经超过2万亿元。保险资金的长期性、稳定性和风险规避的特性决定了它是货币市场、电话插头资本市场和外汇市场持续稳定发展的有力保障。同时，保险资金运营在安全性、收益性和流动性三方面的平衡也要求保险机构根据资产负债匹配的原则，针对货币市场、资本市场和外汇市场的不同特点合理配置投资组合，从而协调四个市场在资金层面的发展。

在货币市场方面。保险资金有利