市场底是磨砺出来的

也许再过一段比较长的时间回头来看今年的股市，会发现10月份是一个具有转折意义的时点。10月的上中旬，股市不断下跌，直至跌破2016年初实施熔断制度时所创出的低位。也就在这个十分严峻的时候，有关部门果断出手，采取了一系列有效措施，重点化解了由于股票质押爆仓所带来的风险，并且对部分经营困难的上市公司进行了“驰援”。

很多人把中央金融稳定发展委员会及央行、银保监会、证监会所采取的措施称之为“救市”，股市因此而止跌的位置，也就被称之为“政策底”。虽然对于这是否可以算是“政策底”，或者进一步说，股市有没有“政策底”，市场在相当程度上还是有争议的，但不管怎么说，绝大多数投资者还是认为，市场在这里是形成了“政策底”，其具体位置就是2018年10月19日的2449点。

然而，在这以后股市虽然是有上涨的，最多的时候也有近300点的涨幅，但是相应的行情却并不稳定，特别是进入到11月中旬以后，行情开始掉头，有一种再度考验底部的态势。股指不但没有站住2700点，而且2600点附近也出现了反复，多次退回到2500多点的区间。换言之，从技术上讲，股指再跌一下，破位2449点，大约也不是什么特别难的事情。这也就是说，虽然“政策底”被认为是形成了，但是“市场底”则还没有真正形成，行情还有考验底部支撑的内在要求。从这个角度来说，“政策底”并不等于“市场底”，而且两者之间是存在距离的。

这种情况的出现应该说也是正常的。所谓的“政策底”，通常是指政府部门采取一些措施，化解了股市继续下跌的风险，同时向市场上的投资者发出明确的稳定股市的信号后，股市出现止跌反弹的情景。应该说，这里有人们对政府采取的相关措施的认同，以及这些措施所产生的作用，同时也有做多情绪被调动以后所激发出来的投资热情，以及由此形成的买方力量。显然，基于情绪所形成的买方力量，如果不能及时得到来自基本面的有效支撑，很可能会快速衰减。也因为这样，当“政策底”出现的时候，如果与基本面的改善存在较大的时间差，那么因为政府行为而引发的股市行情，就未必一定能够持续，因为要让投资者真正开始放心地投资股市，仅仅有政策是不够的，还是需要来自实体经济的基本面支持。因此，在市场实践中，“政策底”早于“市场底”是很常见的，而两者之间的时间间距，也许就几个月，也许可以长达一年以上。

不管是几个月还是一年以上，可以肯定的一点是，“政策底”的出现相对来说是主观上的作用更大一些，而“市场底”的出现则需要经过反复的磨砺。10月下旬以来政策面的改善，为股市的基本止跌打下了基础，但这种改善要作用于实体经济，是需要相当长的一段时间。而就股市来说，投资者经过了短暂的兴奋以后，毕竟看到的还是部分公司不佳的盈利数据以及资金面的捉襟见肘，因此股市上涨以后必然会有调整，进而在底部区域反复拉锯以夯实基础，从而形成一个真正的“市场底”。现在有人认为股市要到明年二季度以后才会有行情，这也许就是表达了对那时形成“市场底”的一种判断。当然，要真正判断出“市场底”在何时出现是不容易的，但既然“政策底”有了，相信“市场底”也不会太远，作为中长线的价值投资者，现在是到了可以积极行动起来，认真分析市场，研究投资机会，并且逐步展开布局的时候了。

（责任编辑：岳权利 HN152）

河北治疗白癜风医院患上白癜风的病因有哪些

重庆治疗男科的价格-二期梅毒的症状表现

重庆市治银屑病正规医院

在上海妇科医院进行阴道炎治疗花多少钱

上海四维彩超多少钱

南京皮肤病研究院#南京专门治疗牛皮癣的医院有哪些？