VC寒冬中的机构亮色红杉并购退出再添妙笔

A股IPO关闸已达1年多，中国创投业主要退出渠道遭封锁，众多PE/VC机构退出无门，行业陷入寒冬。但寒冬之中也不乏退出层面表现出色的机构，红杉资本无疑是近期退出表现最具亮点的机构之一。

就在上个月，人民网以2.49亿天价收购成都古羌科技69%股权。作为该交易背后的最大赢家，早在2011年9月，红杉便投资2700万元入股古羌科技，彼时古羌科技旗下原创小说网站看书网估值只有300多万元，公司员工也不到十人。如今看书网估值达3.6亿，3年时间估值翻了百余倍。而在本次人民网2.49亿收购案中，红杉资本持有的看书网28.5%股权易手人民网，易手价1.19亿元，和初期成本相较，红杉资本通过此次并购的退出回报率高达340%。

红杉资本中国基金副总裁曹毅表示：“红杉在2011年初投资看书网，是基于对移动阅读出版行业的看好和对看书网团队的高度认可。中国拥有全球最大的移动互联网用户群，阅读是普适、高频的刚需。看书网团队在短短3年时间内做到了行业前三，业绩实现高速增长，正是源于团队准确判断和高效执行抓住了市场机会。此次红杉资本和看书网团队共同经历了成长的喜悦和艰辛，也一起做了与人民网结合的决定，我们也相信看书网团队在人民网的资源体系中一定能发挥更大价值，用扎实业绩回报股东。”

作为此次并购的资本推手，投中资本创始人兼CEO陈颉表示，“2015年，数字阅读有望实现超过160亿市场规模，数字阅读市场已进入高速发展期，成为主流阅读模式。人民网是国家重点新闻网站，此次并购，为人民网填补了数字阅读的空白，是一次有战略意义的尝试。”

看书网董事长高辉认为，“就整个数字阅读、数字出版而言，看书网和整个行业一样，目前还处在一个比较初级的发展阶段，但在接下来的几年中，将是数字阅读、数字出版大发展的几年。看书网与人民网的结合，既是传统新闻出版业锐意进取者，与新锐数字阅读探索者的结合，也是国有资源与民营资源的结对接，同时更是草根文化和精英文化的融合。我们相信，在未来三到五年内看书网借助人民网天然的资源优势，在数字阅读领域将向更深的方向发展，取得更大成绩。”

此外，博雅互动香港IPO，成为最新的“冻资王”，红杉资本作为最大的创投股东，持股比例达17.57%，目前的潜在回报率已高达16倍。

根据ChinaVenture 投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，近2个月来，机构通过IPO渠道退出的平均账面回报率为4.31倍。按目前红杉资本16倍回报计算，其回报率可以高居榜首。据了解，红杉资本目前还有数个项目正在筹划退出，相信未来几个项目的退出回报亦会表现不俗。

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