中国股市套现离场早已悄悄开始

中国股市套现离场早已悄悄开始

当投资者在疯狂开户入市一味追高的时候，中国股市套现离场早已悄悄开始。

中国股市，从2000点上涨至4000点，用时仅有九个月的时间。现在，从公司白领到广场舞大妈，全民炒股热情正席卷中国。而当投资者在疯狂开户入市一味追高的时候，中国股市套现离场早已悄悄开始。　　不可否认，中国股市已然实现从“无人问津”到“人人皆知”的华丽转变。与此同时，上至8、90岁的老人，下至18、9岁的学生也纷纷加入到炒股这一庞大的队伍之中，并试图在牛市中分一杯羹。

最新数据统计，自今年3月份以来，两市新增股票开户数呈现出加速飙升的态势。其中，在3月份的四个交易周内，分别录得了66.19万户、72.08万户、113.85万户以及166.93万户的开户规模，全月合计新增开户数超过了400万户，而这一单月开户水平也进一步接近2007年的最高值。　　与此同时，中国证券登记结算有限公司12日发布通知，明确自2015年4月13日起A股市场全面放开 “一人一户”限制，每人可开20个证券账户。使得新旧股民争先开户，不断涌入股市。　　华泰证券研究员徐彪也称，当前，市场上涨的逻辑未被破坏，经济退、政策进的交谊舞引致的资金牛仍在延续。如3月份融资余额增加3336亿元至1.5万亿元，一举超过去年12月1984亿的增量。　　两会期间，证监会主席肖钢公开评论股市，称：“本轮上涨行情是合理的和必然的”，“本轮牛市是改革牛”。一贯出言谨慎的央行行长周小川，也一反常态地说：“资金进股市，也是支持实体经济”，更明显地表露了积极的股市政策，可视为全民炒股的动员令。　　另外，推出许多振兴股市的新举措。如新股发行改革(按市值申购、低市盈率发行、首日限涨)；大力引进新增资金，如开设沪港通新增3000亿元，允许客户融资已达1.4万亿元，支持基金、券商受托管理社保基金、企业年金1.01万亿，取消QFII、RQFII额度，下半年3.03万亿养老基金也有望入市等。　　事实上，针对当前的股市疯涨行情，一方面来自于政策环境的好转，另一方面则来自于源源不断的新增流动性支持。　　从政策面上，官媒罕见性地发表多篇正面肯定股市的文章，为市场创造出有利的政策环境。　　从市场面上，无论是券商两融、银行伞形信托，还是P2P股票配资等，都给股票市场带来无限大的新增流动性支持。　　值得注意的是，在刚性兑付打破预期愈发明显的深刻影响下，直接倒逼着部分流动性涌向股市。与此同时，部分激进的投资者也采取了“卖房炒股”的策略，试图迅速扩大自身的财富，实现利润的最大化。　　德意志银行近日表示，有四大因素可以终结这轮牛市，其中包括CPI上升、经济复苏迹象明显、信贷危机、以及谨慎性监管。　　中国沪指从3月中旬开始持续攀高，香港股市同样在上周经历疯狂上涨。沪指上涨是受3月宏观策略调控的影响。一些人可能认为2014年第四季度和今年第一季度政策已经放宽，期间中国央行进行两次降息一次降准，但德银不同意这一观点。　　德银认为货币政策一直是紧缩的，降准的原因是资本外流。通胀率下降的比基准利率还要快，导致实际利率上升，这表示货币政策可能实际上是收紧了。　　收紧尤其反映在7日债券回购利率上，今年第一季度大部分时间该回购利率是高于4%的。另外，财政政策和外汇政策在去年第四季度和今年第一季度也是紧缩性的。　　香港股市大涨是由于资本账户自由化，新出台的政策现允许大陆公募基金和保险公司在香港投资。德银认为中国可能在第二和第三季度继续积极推动资本账户自由化。中国央行行长周小川在3月数次明确提出，今年内人民币将实现自由兑换。3月之前他并没有做出过这样的发言。　　中国会快速提升境内外资金流动性，市场可能措手不及。　　德意志银行认为有四项因素可以终结牛市。第一和第二点分别是上升的CPI和经济复苏迹象。既然牛市是宽松政策创造的，紧缩政策就可能终结牛市。如果CPI明显上升，投资者可能会开始担心政策紧缩化。　　中国CPI中最重要的一个组成是食品，而食品价格经常大幅波动，且无法预测。如果第二季度货币政策再次放宽，我们可能会看到CPI随后上升。经济复苏也可能使宽松政策终止。　　如果第二季度政府再次放宽政策，第三季度的经济数据将明显转好。一旦PMI和工业产出数据开始回弹，M2可能会停止增长。　　第三点是信贷危机。经济减缓会增加信贷风险。如果有知名上市企业违约，这可能会使市场失去信心并丧失流动性。我们知道第二季度政策放宽会减少这样的风险，但我们不能排除这种可能性，特别是在地方性金融风险非常高的前提下。全国性M2增长可能无法解决一些城市的金融问题。　　德银称，影响A股牛市的最后一个因素是谨慎性监管。这一波牛市太强势，可能导致监管机构担心金融市场的稳定性。政府可能选择实施一些更谨慎的改革计划，正像他们在2014年底做的一样。他们更希望看到牛市幅度小而稳定。不过，这一因素更可能造成暂时性市场波动，但无法彻底终结牛市。　　自A股跨入7年新高以来，海外机构与大股东们的减持套现，使资本市场格外敏感。其实，一切早已悄悄开始。　　统计数据显示，沪深两市今年一季度共有712家公司、1629名个人或机构股东减持上市公司股权，累计减持套现金额超过1400亿元。其中，258名个人或机构股东减持套现金额超过1亿元。　　而恒生银行有限公司、中国中信有限公司、中国船舶重工集团公司、包头信达民企业策划股份有限公司等减持套现金额甚至超10亿元，排在所有一季度减持股东前列。　　无论是涉及公司家数还是套现总额，该组数据较2014年一季度、四季度同比、环比均显著增长。据统计，去年三季度大盘由2000点起步上攻时，A股上市公司合计净减持规模为728亿元，至去年四季度升至974亿元，今年一季度继续快速递增。　　2012-2013年，股东增持的上市公司数量分别为430家和342家，减持的家数有681家和1023家。行业分类中石油以及天然气开采业增持优先，计算机通信行业遭减持的金额最多。　　2014全年减持公司为1177家，而增持的仅有324家，减持金额也进一步比2013年度扩大，达到了2267亿元。增持的公司金额靠前的均为金融股，包括民生银行、招商银行、金地集团以及金融街。　　涉及行业还包括房地产以及零售行业，均为蓝筹占比较大的行业。但是减持的公司却范围更广、金额也更大，行业包括计算机等，个股金额居前的有长安汽车、亿利能源、紫金矿业等。　　今年一季度，上证综指上涨了17.79%，股东们减持数量也随之继续上涨。像赛象科技(002337.SZ)、西部证券(002673.SZ)都是股东获利出局的主要标的。　　赛象科技2015年一季度就减持了1.5亿股总计27.7亿元。减持股东主要包括实际控制人以及其一致行动人。这家公司近期利好不断，先是实施10送20，再是公告进入工业机器人业务，且公司主营业务市场反应良好，利好叠加导致股价一路蹿升。股价方面也已经从年初的9元上涨至如今的19元，几次减持的价格基本在18元左右。当然，这并不是说高送转与减持套现有直接必然的联系。　　除了制造业，另一大遭遇减持的是金融行业，其中金额较大的公司是西部证券，总计减持3次套现16.5亿元。减持的主要股东是上海城投控股。自从2014年12月开始的券商热后，上市券商的股价基本翻了一番，这也是股东套利的机会。　　除了西部证券，券商股中国信证券(002736.SZ)、山西证券(002500.SZ)也是遭到套利的重要标的。　　此外，2015年遭到减持的公司数量均有扩展态势。对于公司高层、大股东等行为来看，整个市场仍然以减持为主体。而减持的目的也是五花八门，当然也不排除在高位套现的可能。行业上金融、地产以及计算机行业等蓝筹板块都是近期疯狂减持的板块。　　公开信息显示，瑞士银行将出售所持中国信达资产管理股份有限公司约3.03亿美元的股份，每股价格为4.72-4.87港元，共出售4.9亿股，该价格较中国信达4月13日4.97港元的收盘价，折价2%-5%。　　新加坡政府投资公司通过抛售远东宏信有限公司股份筹资约6500万美元，其指导价格区间为每股8.3-8.5港元。　　另有市场消息称，中信股份的战略股东日本伊藤忠商事及卜蜂的合营公司以每股14.73港元出售2.49亿股，套现达36.79亿港元。　　当然最吸引眼球的是腾讯董事长马化腾。港交所4月13日信息显示，4月9日马化腾以每股162.259港元均价出售1000万股腾讯控股的股份，4月10日又以每股159.814港元均价出售了1000万股，总共套现32.2亿港元，持股比例由9.86%减持至9.65%。受此影响，昨日腾讯控股收盘下跌5.455%。　　2014年11月20日，摩根大通同时减持至少70只股份，涉及多家蓝筹股如长实、中石油、中国平安及友邦保险等，摩根大通当日交易市值逾590亿港元，约为人民币467亿元，当天港股总成交611亿港元。　　港交所的资料显示，当日摩根大通减持中国银行6亿股，套现22亿港元；减持万科企业4096万股，套现5亿港元；减持农业银行1亿股，套现6.7亿港元；减持青岛啤酒214万股，套现1.16亿港元；减持吉利汽车1亿股，套现6亿港元；减持中国太保2.37亿股，套现67亿港元；减持友邦保险1亿股，套现48亿港元；减持中国平安3066万股，套现17亿港元。　　港交所最新资料显示，摩根大通的减持脚步并未停止。作为华润电力主要股东，摩根大通4月2日在场内减持442.329万股，套现8890.8129万港元，变动后持股2.84亿股，持股占比5.92%；作为中海发展股份主要股东，摩根大通4月1日在场内减持761.79万股，套现4356.67701万港元，变动后持股1.75980841亿股，持股占比13.57%。　　分析人士认为，机构、股东和高管在高位减持套现，其实与行情并无必然联系。市场所关注的，是其在买卖环节所释放出的诸多信号。　　据了解，当时港交所披露的摩根大通交易数据，为基金管理、股票托管和交易业务三类买卖数据的总和。　　对于摩根大通而言，被贴上大幅减持、看空H股，甚至撤资中国市场的标签，确实有难言之隐。业内人士透露，这些股份实际上均为代客交易，既无法得出摩根大通减持的结论，也不能得出其看空H股的结论。了解情况的人士指出，投行和客户之间有保密协议，客户有自身的考虑，难以猜测背后的原因。　　去年11月底，摩根大通大手笔减持之后，市场反而继续飙升。以恒生指数为例，今年上涨了近4000点，涨幅超过17%。　　所以，投资者在疯狂开户入市一味追高的时候，也要警惕风险，特别是当海外机构与大股东们也在减持套现的时候。

股市飙升大鳄离场 一季度A股被套现1400亿元　　由于资金狂热涌入，香港恒生指数历时7年重新站上28000点，众多港股迅速崛起。一片欢歌声中，机构与股东的疯狂套现，让市场疑窦丛生。　　现象：边收礼包边减持　　香港恒生指数自3月12日开始新一轮上升行情，20个交易日涨幅高达18%。周一恒生指数大涨2.73%，自2007年12月24日以来，历时7年再次站上28000点。　　此前潜伏的海外投资者均收到了来自内地投资者的大礼包，兴致勃勃地进入减持季。　　公开信息显示，瑞士银行将出售所持中国信达资产管理股份有限公司约3.03亿美元的股份，每股价格为4.72-4.87港元，共出售4.9亿股，该价格较中国信达4月13日4.97港元的收盘价，折价2%-5%。　　抛售的还有大东方控股。该公司昨天表示，已通过股票配售出售所持新华人寿保险股份有限公司部分股份，筹资43.1亿港元，合计5.56亿美元，大东方控股是新加坡华侨银行旗下保险子公司。　　此外新加坡政府投资公司通过抛售远东宏信有限公司股份筹资约6500万美元，其指导价格区间为每股8.3-8.5港元，较远东宏信周一收盘价8.60港元，折价1.2%-3.5%。　　事件：马化腾套现32亿港元　　因林志玲代言而闻名的都市丽人宣布，获控股股东大同告知，大同周一与配售代理摩根士丹利订立一份股份配售协议，摩根士丹利协助出售6672.8万股都市丽人股份，占已发行股本总额的3.5%。每股作价6.43港元，套现4.29亿港元。每股作价较周一收盘价6.97港元，折价7.75%。配售事项完成后，大同持股量由约65.2%降至约61.7%。　　另有市场消息称，在刚过去的周末，中信股份的战略股东日本伊藤忠商事及卜蜂的合营公司以每股14.73港元出售2.49亿股，套现达36.79亿港元。　　当然最吸引眼球的是腾讯董事长马化腾。港交所4月13日信息显示，4月9日马化腾以每股162.259港元均价出售1000万股腾讯控股的股份，4月10日又以每股159.814港元均价出售了1000万股，总共套现32.2亿港元，持股比例由9.86%减持至9.65%。受此影响，昨日腾讯控股收盘下跌5.455%。　　据了解，去年12月10日起，马化腾曾连续4日减持腾讯，合共减持逾2500万股，平均卖出价约119港元，合共套现近30亿港元，他的持股量由10.13%，降至9.87%。这也是三年多以来马化腾首次减持股份，持有权益首次低于10%。　　追访：摩根大通一天落袋600亿　　自A股与港股先后跨入7年新高以来，海外机构与大股东们的减持套现，使资本市场格外敏感。其实，一切早已悄悄开始。　　2014年11月20日，摩根大通同时减持至少70只股份，涉及多家蓝筹股如长实、中石油、中国平安及友邦保险等，摩根大通当日交易市值逾590亿港元，约为人民币467亿元，当天港股总成交611亿港元。　　港交所的资料显示，当日摩根大通减持中国银行6亿股，套现22亿港元；减持万科企业4096万股，套现5亿港元；减持农业银行1亿股，套现6.7亿港元；减持青岛啤酒214万股，套现1.16亿港元；减持吉利汽车1亿股，套现6亿港元；减持中国太保2.37亿股，套现67亿港元；减持友邦保险1亿股，套现48亿港元；减持中国平安3066万股，套现17亿港元。　　外界当时困惑至极。摩根大通亚洲和新兴市场股市首席策略师莫爱德此前还表示看涨中国股市，原因是对中国采取货币宽松政策的预期。这也是摩根大通从2009年5月份以来首次看涨A股。　　港交所最新资料显示，摩根大通的减持脚步并未停止。作为华润电力主要股东，摩根大通4月2日在场内减持442.329万股，套现8890.8129万港元，变动后持股2.84亿股，持股占比5.92%；作为中海发展股份主要股东，摩根大通4月1日在场内减持761.79万股，套现4356.67701万港元，变动后持股1.75980841亿股，持股占比13.57%。　　观点：减持套现与多空无关　　分析人士认为，机构、股东和高管在高位减持套现，其实与行情并无必然联系。市场所关注的，是其在买卖环节所释放出的诸多信号。　　据了解，当时港交所披露的摩根大通交易数据，为基金管理、股票托管和交易业务三类买卖数据的总和。对于摩根大通而言，被贴上大幅减持、看空H股，甚至撤资中国市场的标签，确实有难言之隐。业内人士透露，这些股份实际上均为代客交易，既无法得出摩根大通减持的结论，也不能得出其看空H股的结论。了解情况的人士指出，投行和客户之间有保密协议，客户有自身的考虑，难以猜测背后的原因。　　去年11月底，摩根大通大手笔减持之后，市场反而继续飙升。以恒生指数为例，今年上涨了近4000点，涨幅超过17%。　　新闻内存：一季度A股被套现1400亿元　　统计数据显示，沪深两市今年一季度共有712家公司、1629名个人或机构股东减持上市公司股权，累计减持套现金额超过1400亿元。其中，258名个人或机构股东减持套现金额超过1亿元。而恒生银行有限公司、中国中信有限公司、中国船舶重工集团公司、包头信达民企业策划股份有限公司等减持套现金额甚至超10亿元，排在所有一季度减持股东前列。　　无论是涉及公司家数还是套现总额，该组数据较2014年一季度、四季度同比、环比均显著增长。据统计，去年三季度大盘由2000点起步上攻时，A股上市公司合计净减持规模为728亿元，至去年四季度升至974亿元，今年一季度继续快速递增。其中，恒生银行在2月11日、12日两天便抛售了9.526亿股兴业银行股份，套现逾127亿元，成为一季度“套现王”。中信证券大股东中信有限则以113.71亿元(对应3.48亿股)的套现额紧随其后，而西部证券、国海证券的重要股东一季度套现额大多在10亿元以上。　　一季度高管、大股东减持频次最为密集的，集中在前期牛股辈出的TMT领域。数据显示，上海钢联包括朱军红在内的三名高管，一季度连续10次减持自家股，套现3.65亿元；公司控股股东兴业投资3月4日以来亦密集减持了780万股，套现逾8亿元。同样是在3月份，掌趣科技、爱施德、三六五网等一批TMT行业牛股也遭遇公司高管或大股东的连番套现，规模均在亿元以上。（观察者网）

再遇大小非减持高峰 但风险指标背离　　有人辞官归故里，有人漏夜赶科场。得益于入市资金持续攀升，今年3月份，A股市场创下自2007年历史高点以来的最佳月度表现之一，上证指数已重新回到七年前的高位。但与此同时，产业资本逢高兑现的意愿也再度升温。　　中登公司最新发布的统计月报显示，3月份，在上证指数单月大涨13.22%，并重新逼近四千多关口的同时，股改限售股东当月共计减持15.04亿股，远超今年1月的11.65亿股和2月份的6.24亿股。　　股改限售股大多掌握在国有企业及部分法人手上，其中有不少“大非”本身就是上市公司的控股股东，对公司价值的理解远比一般投资者要深入。今年3月份连续大笔减持穗恒运A的广州开发区工业发展集团表示，减持是“因业务发展资金需求”—多数减持者都是类似说辞。　　无论如何，大小非单月减持15多亿股都是一个值得警惕的数字。根据全景网的统计，这是自2008年6月份中登公司公布相关数据以来的历史第三减持高峰 ，仅次于今年去年12月的21.61亿股以及2009年11月的15.15亿股。即便以10亿股为基准，七年来也仅有11个月达到这个标准。　　尤其值得注意的是，上一轮翻番牛市(从08年10月底至09年8月初)的终结，便伴随着连续7个月大小非单月减持超过10亿股。其后，上证指数从接近3500点一路跌至1800多点。　　不过，多数市场人士都认为暂时不必多虑。海通证券首席策略分析师荀玉根近日在新财富杂志举办的一个论坛上反问：“我们还在春季，为什么要担心冬季？”他声称，目前有可能是A股历来最长的牛市，“现在的牛市才刚刚开始”。　　参加当天论坛的国内六位最顶尖的策略分析师都持有与荀玉根大致相同的观点。　　股市的高歌猛进激励着各路投资者争先恐后地参与进来。中登公司今天公布的数据还显示，3月份新增A股开户数达到485万户，达到有记录以来的次高水平，这几乎相当于2013年全年的开户数总和。投资者是如此的疯狂，以至于今年来我们常常惊讶地听到有关券商交易系统崩溃、开户系统延时等过去匪夷所思的事情。　　“不应该用2007年的眼光来看这轮市场。”国泰君安证券首席策略分析师乔永远的这句话确实有一定的道理。撇除哲学上的辩证关系，本轮市场也确实跟过去有很多的不同。　　没错，2009年大小非连续7个月减持超过10亿股，确实伴随着牛市终结—很难说这是牛市终结的主因—但是，从当月减持数量占成交量的比重来看，当时这个比重持续高居接近0.3%的水平。而目前呢？本月的数值是0.10%，即便是创出21.61亿股单月减持天量的去年12月份，股改限售股减持数量占当月成交量的比重也仅为0.13%，基本上处于历来的低位水平。这个相对值与10亿股绝对值的指示方向正出现明显背离。　　连续多年被新财富评为最佳策略研究员的兴业证券张忆东欢呼：“现在是一个最蜜月的时候。”嗯！无论是对于得以逢高减持的大小非、还是对于正在排队进场的新股民来说，显然，他们对这句话都会深表认同。（全景网）

减持公告后现跌停板 重要股东抛售开始影响股价　　上市公司在重要股东减持后依然股价暴涨的局面可能将难以为继。周三，文峰股份、朗玛信息等公司在公告了重要股东减持的消息后均以跌停价报收，一些此前发生过重要股东减持的公司也出现了补跌的迹象。大众证券报和财信网记者统计发现，今年来，754家上市公司的重要股东已累计减持了1734.83亿元。　　减持开始影响股价　　所谓重要股东，是指上市公司的大股东或实际控制人、公司董监高等对上市公司能发挥重要作用的股东。由于这些股东更为了解上市公司，他们的增减持行动，通常会被认为代表了他们对公司价值的判断。今年以来，已经有754家公司的重要股东进行了减持。但从此前的市场表现来看，绝大多数公司重要股东的减持行为并没有影响股价的上涨。以伊立浦为例，公司第二大股东立邦 (香港)自今年2月5日-3月23日期间连续12次减持了2020万股，约占公司总股本的12.95%(送转除权前减持)，但股价在这期间上涨了77.17%。　　但从周三的市场表现来看，情况发生了变化。文峰股份于周二晚间发布公告称，公司大股东的一致行动人新有斐大酒店和徐长江先生合计减持了5.06%的股份。而市场迅速做出反应，文峰股份周三跌停报收。朗玛信息周三午间公告，公司第四大股东肖文伟减持了1.02%的股份，公司也是跌停。重要股东的减持行动，对上市公司的股价开始产生影响。　　另外，一些此前有过重要股东减持却依然上涨的股票，周三也出现了较大幅度的补跌。例如，海润光伏直接跌停，伊立浦下跌了6.15%。　　累计减持金额达1735亿　　对于有过重要股东减持的公司，大众证券报和财信网记者进行了统计。提供的数据显示，今年以来，754家上市公司的重要股东已累计减持了1734.83亿元。　　今年以来，共有962家上市公司的重要股东发生过增减持的行动。其中，754家公司的重要股东发生了净减持，39家公司的重要股东买卖大致相当，还有169家公司的重要股东发生了净增持。减持的754家公司中，重要股东合计减持了1734.83亿元，平均每家公司的重要股东减持了2.3亿元；增持的169家公司中，重要股东合计增持了62.45亿元，平均增持3695万元。　　从发生重要股东减持行为的754家公司来看，128家公司来自深圳主板，288家公司来自中小板，177家公司来自创业板，161家公司在上海挂牌。78.65%的重要股东减持发生在深交所的挂牌公司。　　具体到公司来看，赛象科技是减持市值占流通市值比例最高的公司。据统计，赛象科技的重要股东减持额约为27.71亿元。以周三的收盘价测算，减持额占目前流通市值22.53%。海润光伏、贵绳股份、安源煤业、国瓷材料、华联股份、庞大集团、南钢股份、江苏神通、金运激光、新朋股份等公司的减持额占流通市值比例，都在10%以上。 （大众证券报）

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