关注大股东资产注入概念股

从调研方向看，湘财证券在与北方创业高管交流后指出，公司作为兵器工业集团下属4个事业部中第一事业部核心资产，集团现有未并入上市公司的重卡与坦克资产有望成为注入标的。同样，具有军工背景的是成发科技中航发动机传动业务整合平台，中航工业旗下东安集团和中南传动的优质资产注入值得期待，尤其是东安集团在直升机主传动系统，中南传动在航空齿轮和减速器领域的市场占有率分别达到100%和50%。

从大股东承诺看，京能集团在2010年承诺力争3年左右的时间，将集团煤电业务资产注入京能热电。国都证券判断，集团公司风电资产今年将于香港上市，集团目前拥有火电权益装机879万千瓦，是公司目前权益装机的6.2倍，部分电厂盈利能力较强，公司资产注入空间较大。而潞安环能上市时也获集团承诺，未来五至十年内，集团将逐步把全部煤炭资产注入潞安环能，使潞安环能成为集团下属企业中唯一经营煤炭采选业的经营主体。招商证券(600999)预计，2011-2015年将是集团资产大规模注入时段，“十二五”末集团5000万吨注入后，上市公司有望达亿吨产能，较目前产量有2倍增长。

从优质资源的注入方式看，大多以定向增发的形式实现，也有通过资产重组渠道使得上市公司提升盈利能力。业绩方面，今年一季度净利润增幅同比、环比双增长的有日照港、盐田港、大秦铁路、青岛海尔、山煤国际、国阳新能、北方创业。

国金证券(600109)财富管理中心分析师杨堃告诉记者，就资产注入概念而言，大股东注入优质资产的预期较上市公司新扩项目的安全系数更高，尤其是上市公司避开主营业务，进军新的领域容易出现“手生”的情况。从公开信息看，一是关注上市公司主业与注入资产是否关系密切，能够整合上市公司的上下游资源，提升公司的价值；二是在选择相关个股的时候，关注其预期是否已经提前反映，现阶段估值是否合理。需要提醒的是，如果预期不兑现，其风险的释放将较为剧烈。

记者注意到，部分大股东资产注入的预期也主要基于业绩或公司控股股东的股权变化。如，西子电梯将持有西子联合控股68.97%的股权，间接持有百大集团35.69%股权，从而成为百大集团的第一大股东。国信证券预计，西子电梯进行资产注入有可能性，西子电梯2009及2008年归属于母公司净利润分别是百大集团同期的270%及185%。

此外，随着市场连续下挫至2600点一线，部分研究员也从资产注入的角度考察个股，其中长城证券建议关注浙江东日(600113)和ST秋林，前者是温州国资旗下唯一融资平台，业务转型进行中，今明年有望完成资产注入；而后者资产注入正在进行中。

记者李喆

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